Diversificar es repartir tu dinero entre muchas inversiones distintas para que el tropiezo de una no te hunda. Si tienes todo en una sola empresa y quiebra, lo pierdes todo; si tienes miles de empresas de muchos países y sectores, que quiebre una apenas se nota. Diversificar no elimina el riesgo de que todo el mercado caiga a la vez, pero sí el riesgo de apostar a un solo caballo. Por ejemplo, si repartes 10.000 € a partes iguales entre 100 empresas y una quiebra del todo, pierdes 100 €, el 1 %. Si los 10.000 € estaban en esa empresa, pierdes los 10.000 € (cálculo propio, sin contar lo que se recupere en una quiebra).
El riesgo que se puede quitar y el que no
Hay dos tipos de riesgo, y diversificar solo sirve para uno.
El riesgo concreto. Es lo que le puede pasar a una sola inversión: que la empresa haga un mal producto, que el sector se hunda, que un directivo la gestione mal. Este riesgo se reduce mucho repartiendo entre muchas inversiones que no dependen unas de otras.
El riesgo de mercado. Es lo que les pasa a todas a la vez: una recesión, una crisis financiera, una subida brusca de tipos. Este no se puede quitar diversificando, porque cuando cae todo, cae todo. Solo se gestiona con tiempo y con no necesitar vender en el peor momento.
La idea clave es que, según la teoría financiera estándar, el mercado no paga por el riesgo concreto, porque se puede eliminar diversificando. Te paga, si acaso, por aguantar el riesgo de mercado. Asumir el riesgo concreto es asumir un riesgo extra sin un premio esperado a cambio.
Cómo se ve una cartera concentrada
Esto no es un ataque a nadie. Es una descripción de cómo es:
- Una sola empresa o un solo sector. Todo tu dinero depende de un único negocio.
- Un solo país. Si a tu país le va peor que al resto del mundo, tu patrimonio lo nota.
- Correlacionada con tu sueldo. Si inviertes en la empresa donde trabajas, o en tu sector, una mala racha te puede quitar el empleo y el ahorro a la vez. Es la peor combinación: pierdes valor justo cuando más podrías necesitar el dinero.
- Con dinero prestado. Si además has pedido dinero para invertir, una caída pesa más sobre lo que es tuyo. Lo explicamos en apalancamiento.
Qué significa una cartera diversificada
Como ejemplo ilustrativo (no una recomendación): una cartera de renta variable global, con acciones de muchas empresas de muchos países, comprada de una vez a través de un fondo que replica un índice amplio. Otras mezclas, con renta fija, también diversifican. No te decimos cuál usar. Lo que importa para el concepto es que, en ese ejemplo:
- Una sola compra reparte el dinero entre miles de empresas. Que quiebre una no se nota.
- No dependes de tu país. Si a España le va peor que al resto del mundo, tu cartera lo nota menos.
- Se puede ir aportando poco a poco. No hace falta juntar decenas de miles de euros para empezar.
Lo que no hace la diversificación: no evita que la cartera caiga con fuerza en una crisis, como en 2008 (lo vemos en riesgo y volatilidad), porque eso es riesgo de mercado. Diversificar te protege de lo concreto, no de lo general.
Lo que la diversificación no puede decirte
Sería deshonesto presentar la diversificación como una garantía:
- No asegura ganar. Una cartera diversificada puede perder dinero, y mucho, en una crisis.
- Una apuesta concentrada puede salir bien. Quien puso todo en una empresa que despega gana más que quien repartió. Pero no hay forma fiable de saberlo de antemano, y la diferencia es que, si sale mal, no hay red.
- También hay diversificar de más. Comprar muchos productos que acaban teniendo lo mismo dentro no reparte nada, y cada uno puede traer su comisión (ver comisiones).
Lo que te llevas
- Diversificar reduce mucho el riesgo concreto a poco coste.
- No quita el riesgo de mercado. Las crisis afectan a todo; para eso está el horizonte largo.
- Concentrar es una apuesta. Puede salir bien, pero lo justo es saberlo antes de hacerla.
- Cuidado con lo que depende de lo mismo que tu sueldo. Tu empresa, tu sector o tu ciudad ya pesan bastante en tu vida.
Las cifras de esta página son ejemplos para fijar ideas.
Pruébalo con tus números: Rebalanceo de cartera.