No existe un número que diga cuánto riesgo te conviene, y esta web no te lo da: depende de tu vida, no del mercado. Lo que sí hay son preguntas que ayudan a verlo antes de que una caída lo haga por ti. Esta lección separa tres cosas que suelen mezclarse (capacidad, necesidad y tolerancia), te da seis preguntas para contestar con tus cifras y explica qué es el test de una entidad financiera y por qué no sustituye a conocerte.
Tres cosas distintas
- Capacidad: cuánto puedes perder sin que tu vida se desmonte. La fija tu situación, no tu carácter: cuándo necesitas el dinero (horizonte), si tienes colchón de emergencia, si tus ingresos son estables y si tienes deudas con cuotas que pagar.
- Necesidad: qué quieres que haga ese dinero. Un objetivo con fecha (una entrada, unos estudios, un complemento para la jubilación) y el plazo que te queda.
- Tolerancia: cómo reaccionas cuando ves caer tu dinero. Es emocional: lo que sientes y lo que acabarías haciendo.
La capacidad pone el límite a las otras dos. Si tu situación no te permite perder dinero cuando toque (porque lo necesitas pronto o porque un imprevisto te obligaría a vender), da igual que tu tolerancia sea alta: aguantar en la cabeza no sirve si la cuenta te obliga a vender. Y una necesidad grande no da más capacidad: querer llegar a una cifra no te permite el riesgo que haría falta. Por eso se mira primero la capacidad, luego la necesidad y, dentro de lo que queda, la tolerancia.
Seis preguntas para contestar en voz alta
No tienen respuesta correcta ni suman puntos. Contéstalas por escrito y con tus números.
1. ¿Cuánto serían, en euros, una caída del 20 %, del 30 % y del 50 %? Con 2.000 € invertidos serían 1.600 €, 1.400 € y 1.000 €. Haz la cuenta con tu cifra real: ¿qué cambiaría en tu vida con ese saldo, además del disgusto?
2. ¿Cuándo vas a necesitar este dinero? Pon una fecha, o «no antes de tantos años». Si hay varios dineros, ponle fecha a cada uno. Para qué sirve el plazo, en el horizonte temporal.
3. Si mañana perdieras tus ingresos, ¿de dónde saldría el dinero? ¿Cuántos meses de gastos tendrías sin tocar la cartera? Si la respuesta es «de lo invertido», tu capacidad para aguantar una caída es baja, y eso pesa más que cualquier otra respuesta. Más en el colchón de emergencia.
4. ¿Qué hiciste la última vez que algo tuyo perdió valor? Una inversión, una criptomoneda, un fondo o incluso unos ahorros mal colocados. ¿Vendiste, esperaste, mirabas el saldo cada día? Lo que hiciste cuenta más que lo que crees que harías: en frío es fácil decir que aguantarías.
5. ¿Dormirías si tu saldo estuviera un 30 % por debajo durante dos años? Las caídas históricas han durado años (cifras en qué hago si la bolsa cae). Si tu respuesta honesta es que mirarías el saldo cada día, eso ya es información.
6. ¿Qué pasa si no llegas a tu objetivo? Si el dinero no alcanza la cifra que querías en la fecha prevista, ¿qué cambiarías: la fecha, lo que ahorras al mes o el objetivo? Responderlo antes evita el «tengo que recuperarlo» en plena caída.
Las respuestas que más te cuesta escribir son las que más información te dan. Repítelas cuando cambie algo grande (un trabajo, una hipoteca, un hijo) o tras una caída de verdad: la tolerancia que imaginas con la bolsa en máximos no es la que tienes con tu dinero cayendo.
Lo que dicen los datos, sin que sea tu respuesta
Los datos de EE. UU. que usa esta web (años 1928 a 2025) muestran que la mayor caída de la bolsa, medida entre cierres de año, fue de 64,8 % (1928 a 1932). Sirve para poner números a la pregunta 1, no para decirte cuánto aguantas. El detalle de las cinco mayores caídas y su recuperación está en la lección siguiente.
El test de la entidad: qué es y qué no es
Si contratas un servicio de inversión con una entidad regulada, la normativa europea (MiFID II) le obliga a hacerte preguntas antes de ciertas operaciones. La CNMV lo explica en su guía «Sus derechos como inversor. MiFID» (sin fecha de edición visible, consultada el 12 de noviembre de 2026) y distingue dos evaluaciones:
- Test de conveniencia. Valora tus conocimientos y experiencia sobre el producto: qué instrumentos conoces, cuánto has operado, tu formación y profesión. No mide cuánto dinero puedes perder. Si pides un producto complejo (la CNMV cita opciones, futuros y CFD) y no das la información, la entidad debe advertírtelo, pero si insistes puede tramitar la compra.
- Test de idoneidad. Es más amplio y se exige cuando la entidad te asesora de forma personalizada o gestiona tu cartera. Además de conocimientos y experiencia, pregunta por tu situación financiera (ingresos, patrimonio, gastos, necesidades de liquidez) y por tus objetivos (el plazo y tu apetito por el riesgo). Si no das esa información, la entidad no puede recomendarte nada.
- Solo ejecución. Según la guía, si eres tú quien decide comprar un producto no complejo (acciones cotizadas o fondos de inversión ordinarios, entre sus ejemplos), la entidad no tiene obligación de valorar si te conviene.
El test protege frente a que te vendan lo que no entiendes o no te encaja, pero no te conoce mejor que tú. Parte de un cuestionario con respuestas que das tú, a menudo con prisa y sin números delante, y si compras por tu cuenta algo no complejo, nadie te lo hace. Si algún día te asesoran, lo que respondas allí será mejor cuanto más lo hayas pensado antes con las preguntas de arriba.
Lo que te llevas
- Tres cosas distintas deciden cuánto riesgo tiene sentido: capacidad (tu situación), necesidad (tu objetivo y su plazo) y tolerancia (cómo reaccionas).
- La capacidad limita a las otras dos: ni querer más ni aguantar más te da margen que tu situación no tiene.
- Contesta por escrito, con tus euros, qué pasaría con una caída del 20 %, del 30 % y del 50 %, cuándo necesitas el dinero y qué hiciste la última vez que perdiste.
- El test de conveniencia o de idoneidad es una protección regulada, no autoconocimiento: en compras por tu cuenta de productos no complejos nadie te lo hace.
Siguiente lección del paso: qué hago si la bolsa cae un 30 %.